通顺两日，2家券商召开中期策略会。

　　7月6日，星河证券2023年中期策略会在北京举办。7月5日，申万宏源2023夏日成本市集策略会在上海举行。关于A股市集，星河证券的不雅点是，A股在阅历二季度悠扬行情后，估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平，下半年悠扬上行可能性较大。申万宏源暗示，下半年主题想维将陆续主导市集，看好央企价值重估、数字经济、一带一皆的投资机会。

　　除此以外，还有民生证券、中银证券、中信证券等券商也在短期之内召开了策略会。有的券商直言，看好三季度全市集、指数级别的反弹。也有的券商委婉暗示，A股盈利在压制成分缓解后，下半年将迎来底部良善复苏。

　　近日银行股备受宥恕。星河证券银行业团队合计下半年银行基本面有望企稳，陆续看好银行板块投资机会。申万宏源银行业团队称，现时银行估值再回历史最底部，现阶段是建设银行板块的左侧时机，看好银行。

　　A股悠扬上行？

　　具体而言，在7月6日的中期策略会上，星河证券策略团队发表了主题为“时蕴更生，秉纲执本——2023年A股市集结期投资猜度”的演讲。团队合计，趋势上，从表里部投资环境的边缘变化看，A股在阅历二季度悠扬行情后，估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平，下半年悠扬上行可能性较大。格调主题方面，仍以战略导向格调为主，中小盘股和价值股仍是下半年陆续提议宥恕的格调，如中证1000及国证价值等宽基指数。

　　星河证券策略团队暗示，结构性研判上，提议宥恕“2+1”干线轮动。率先是国产科技替代翻新，比如计较机、电子、通讯、软件做事、数字经济等科创边界。其次是“中特估”主题，比如动力、基建、房地产产业链等。临了是援手线条——绩优的耗尽细分边界，比如食物饮料、医药生物、旅馆、旅游、走运、新动力耗尽等。

　　在申万宏源2023夏日成本市集策略会上，申万宏源A股策略首席分析师父静涛暗示，具体到下半年的市集，主题想维仍然有望陆续主导市集。他率先看好的是“中特估”。他暗示，央企价值重估的基础是“分成比例的成长性”，踏实分成预期从无到有，央企估值向股息折现模子锚定，肖似施行无风险利率下行，翻开估值擢升起间。

　　关于数字经济，傅静涛也相比看好。他暗示，数字经济说明新的上行趋势，需要新的产业催化，看到国内的点状打破，重心宥恕国外爆款期骗的A股映射的机器东说念主，2C端期骗拓展。要宥恕国内对大模子监管或者和国内大模子跨越，期骗落地预期升温。此外，A股算力产业链高景气也会进一步考据。

　　此外，好意思国处于过热期投资的环境中，AI行情的赢利效应相对聚焦。涨幅较大的细分板块主淌若GPU、英伟达产业链，以及AI料理决议提供商。算力高景气照旧杀青，国外AI期骗场景还在拓延期，后续新期骗落地可期。如果好意思股阑珊期投资开启，宽松预期发酵，AI赢利效应可能进一步扩散。映射A股也有望撑抓数字经济板块风险偏好。

　　除了星河证券、申万宏源以外，还有多家券商也在近日召开了联系策略会。证券时报记者梳剪发现，不同的券商，关于A股市集的不雅点略有不合，有的致使相反很大。

　　6月28日至30日，民生证券“新波澜·新机遇”2023年中期投资策略会在上海举办。策略会上，民生证券策略首席分析师牟一凌暗示，2023年的经济仍然具有一定韧性，短期周期性底部或已出现，看好三季度全市集、指数级别的反弹。市集新的边缘增量资金来自卫险资金，红利策略中期能带来踏实收益。行业建设方面，提议布局大量商品、伏击性国企、新动力和成本品出口、与下千里市集的新群体耗尽。

　　5月30日，中信证券2023年景本市集论坛在合肥开幕。关于A股市集投资，中信证券商榷部首席策略师秦培景指出，本轮经济收复是渐进和渐次的历程，战略全面呵护经济抓续踏实增长，A股盈利在压制成分缓解后，下半年将迎来底部良善复苏。具体而言，在二三季度，重心建设“安全”干线中有战略催化或功绩上风的品种，插足四季度则初始切换至复苏交游。

　　“猜度下半年，A股估值仍有较大擢升起间，同期将重回成长干线。”6月14日，中银证券首席策略分析师王君在中银证券2023年度中期策略会上暗示。王君合计，现时A股市集情感偏弱，悲不雅预期已基本充分计价，A股短期底部已现。下半年TMT仍是最大干线，其中可重心宥恕AI行情。同期，“中特估”手脚副干线，也仍将是年内的伏击投资机会。

　　银行股还有机会吗？

　　近日，高盛看空银行股的不雅点备受宥恕。高盛复兴证券时报记者暗示，作念空中国银行业音问乌有。

　　高盛称，市集关于研报的部分不雅点存在一定的曲解。高盛并莫得假定方位政府债务走嘴，相背，高盛合计方位政府债风险可控。这一事件对银行利润会有影响，但对各家影响不一。

　　高盛暗示，“高盛7月4日发布的银行及方位政府债务的联系研报合计，如果方位债务被允许延期，则走嘴风险可控。跟着方位债务余额陆续增长，咱们预期存量债务延期及新增债务均会濒临利率下行，从而带来银行利息收入亏蚀”。高盛称，但由于方位债务中的债券部分有税收和成本勤俭，更高的债券占比不错灵验匡助银行减少利息收入下滑对利润带来的影响。因此，方位债务中债券占比亦然银行利润增长分化的伏击影响成分。

　　在中期投资论说会上，星河证券银行团队发表了主题为“中特估空间仍存，布局银行估值重塑”的演讲。团队合计，宏不雅经济处于弱复苏景色，战略层面陆续发力稳增长、扩内需，银行计算环境濒临改善，信贷投放节律趋向常态化，零卖端需求尚有改良空间，重订价影响猜度于二季度加快出清。星河证券合计下半年银行基本面有望企稳，不良风险总体可控，估值性价比特出，进一步眩惑长线资金布局，陆续看好银行板块投资机会。

　　在夏日成本市集策略会上，申万宏源银行业分析师郑庆明团队合计，银行股的“好价钱”和“好预期”不行兼得，很难在市集预期一致全面向好时来寻找估值凹地，现时银行估值再回历史最底部，现阶段是建设银行板块的左侧时机，看好银行。

　　郑庆明团队合计，“中特估”是银行系统性估值树立的机会， 施行上源于十年来银行更贴合实体的钞票欠债表和更高质料的利润表的价值重估。在这一干线下，银行里顺眼板块之间不存在“你涨我不涨”的较着相反，反而是“先涨带后涨，谁与争锋”的行情演绎。从中恒久来看，依然推选有加杠杆空间且主动布局实体先进产业赛说念的成长性银行，这类银行指标估值理当站在1倍以上。